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5月金融数据出炉:M2同比增8.5%

2019-06-13 14:31:04 作者:范佳慧
摘要

6月12日,央行官网披露的数据显示,5月我国人民币贷款增加1.18万亿元,预期1.3万亿元,前值1.02万亿元;M2同比增8.5%,预期8.6%,前值8.5%;5月社会融资规模增量为1.4万亿元,比上年同期多4466亿元。

  6月12日,央行官网披露的数据显示,5月我国人民币贷款增加1.18万亿元,预期1.3万亿元,前值1.02万亿元;M2同比增8.5%,预期8.6%,前值8.5%;5月社会融资规模增量为1.4万亿元,比上年同期多4466亿元,前值为1.36万亿元。整体平稳,略低于预期。

  社融有望企稳回升

  根据央行初步统计,5月份社会融资规模增量为1.4万亿元,比上年同期多4466亿元。截至5月末,社融存量同比增长10.6%,增速保持在两位数以上。

  中国民生银行首席研究员温彬在接受《国际金融报》记者采访时表示,从结构上看,表内信贷和债券等直接融资是社融保持平稳的重要支撑,对实体经济发放的人民币贷款增加1.19万亿元,同比多增459亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加191亿元,同比多增419亿元。

  同时,表外融资持续萎缩,5月份委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票合计减少1453亿元。其中,委托贷款减少631亿元,同比少减939亿元;信托贷款减少52亿元,同比少减884亿元;未贴现的银行承兑汇票减少770亿元,同比少减971亿元。

  从存量上看,委托贷款余额占比5.7%,同比低1.3个百分点;信托贷款余额占比3.7%,同比低0.7个百分点;未贴现的银行承兑汇票余额占比1.8%,同比低0.6个百分点。上述三者存量在社融中占比已降至11.2%。

  从直接融资看,企业债券净融资476亿元,同比多858亿元;地方政府专项债券净融资1251亿元,同比多239亿元,发行力度持续加大;非金融企业境内股票融资259亿元,同比少179亿元。

  温彬认为,展望未来,表外融资在社融中占比有望进一步下降,信贷、债券、股票三支箭显然已成为社融企稳的重要支撑。

  华泰宏观李超团队认为,近日专项债新政提出加快专项债券发行使用进度,力争当年9月底前发行完毕,且允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金,因此三季度专项债加速发行有助于社融企稳回升。

  信贷投放总体平稳

  数据显示,5月份新增人民币贷款为1.18万亿元,同比多增313亿元。截至5月末,人民币贷款余额144.31万亿元,同比增长13.4%,增速比上月末低0.1个百分点,比上年同期高0.8个百分点。

  分部门看,住户部门贷款增加6625亿元,其中,短期贷款增加1948亿元,中长期贷款增加4677亿元,在5月份新增人民币贷款中的占比各为16.51%和39.64%。非金融企业及机关团体贷款增加5224亿元,其中,短期贷款增加1209亿元,中长期贷款增加2524亿元,占比各为10.25%和21.39%;票据融资增加1132亿元;非银行业金融机构贷款增加58亿元。

  在温彬看来,今年初以来,贷款增速持续保持在13.5%左右,信贷投放总体平稳。

  从结构上看,5月份短期贷款投放较多,短期贷款合计新增3157亿元,占比26.75%,比去年同期上升近13个百分点;票据融资新增1132亿元,占比9.59%,比去年同期下降近3个百分点。

  华泰宏观分析称,5月为信贷投放传统淡季,今年5月数据与去年同期基本相当,但结构方面有所差异。除了体现企业资本开支仍偏谨慎,也体现出在央行和银保监会支持民营和小微企业融资的考核压力下,商业银行从自身风险收益角度考虑,倾向于对企业发放短期贷款。目前存贷款增速缺口仍大,意味着银行面临加剧的负债端压力,但央行政策鼓励银行增加民营和小微企业贷款,企业中长期贷款占比可能维持低位。

  M2增速保持稳定

  央行数据显示,截至5月末,广义货币(M2)同比增长8.5%,预期8.6%,增速与上月末持平,比上年同期高0.2个百分点。狭义货币(M1)同比增长3.4%,增速比上月末高0.5个百分点,比上年同期低2.6个百分点;流通中货币(M0)同比增长4.3%。当月净回笼现金1167亿元。

  温彬表示,尽管财政存款比去年同期少投放987亿元,但在外储规模再次回升、信贷投放持续平稳的情况下,M2增速保持稳定。

  华泰宏观认为,目前货币乘数已经较高,央行全面降准概率低,会更多采用结构性政策调控。

  “总的来看,当前M2、社融及信贷等金融数据整体平稳,市场流动性合理充裕。随着全球14家央行宣布降息,美联储货币政策转向‘鸽派’,我国央行货币政策调控灵活度将进一步增加,预计央行一方面会继续使用数量型货币政策,通过加大公开市场操作力度、定向降准等保持金融体系流动性合理充裕;另一方面,有望再次启用价格型货币政策,即通过调降OMO、MLF、TMLF等政策利率的方式降息,同时逐渐建立从政策利率向市场利率传导的有效机制,有效引导实体经济融资成本下行。”温彬称。

  (本文来源:国际金融报)


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