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肖磊:中美之间争的不是贸易,是对未来世界的主导权

4个月前发布来源:肖磊看市作者:肖磊

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近期以来,中美之间的贸易摩擦绝对是全球经济领域的关注重点,中美作为全球第一、第二大经济体,任何一个突发性事件,都会影响到世界经济和政治格局的变化。

  近期以来,中美之间的贸易摩擦绝对是全球经济领域的关注重点,中美作为全球第一、第二大经济体,任何一个突发性事件,都会影响到世界经济和政治格局的变化。

  做宏观和全球投资市场分析这么多年,我的一个感受是,无论从事任何职业,做任何投资,想要有足够强的竞争力和胜率,一定要对世界发生的变化有很深刻的思考。

  一直以来,中国有句古话,束缚了很多人,这句话叫“一屋不扫何以扫天下”,我认为这句话的局限性在于,它要求人们先“扫一屋”,但实际上如果没有足够的动力和目标,扫一屋这件事件,你永远做不好,也不会持续去做。

  因此,我总结的另一个认知,叫“不识全局者,难识一域”,投资市场更是如此。人的动能,来自于对看不见的,未来世界的向往,就像有人这样说,如果你想让一群人造好一艘船,首先应该激发他们对大海的向往,而不是反复强调如何去做好一块甲板。

  长期看,真正在投资市场拥有一定成就的投资者,对所有的事情,以及对世界发展都有很强的自我认知,绝对不是沉侵在眼前的苟且。当然,大处着眼,小处着手,大部分时间里,我们需要更大的支撑力,去把眼前的事情做到极致。

  言归正传。

  中美之间的关系,看上去大的趋势依然是合作,但从本质上来说,已经变成了不可调和的竞争和博弈关系。

  贸易摩擦问题,有很多种,比如日本、英国、德国等,都跟美国发生过各种贸易摩擦,但并不代表两国的关系发生了重大的变化。中美之间的隔阂则不同,贸易摩擦仅仅是一个表象。

  为了维护其微妙的关系,中国和美国都在隐忍自己的价值观,直到特朗普上台。

  美国的情况很简单,其国家公共债务已经超过20万亿美元,财政和贸易双赤字难以消除,维护这样一个体制的第一种逻辑是,美元依然是全球霸权货币,其全球性交易、储备、利润分配能力无可替代。但问题在于,美元在全球的分配也出现了极度不均衡的情况,中国拥有的美元外汇储备一度占到全球美元外汇总储备的60%。长此以往,除非美国冒着极大的信用和经济动荡风险,废除现有美元,建立新的主权货币体系,否则的话,中国将拥有对美国所有经济资源的影响力,因为中国可以收购任何美国允许收购的市场。

  如果现有的经济运行逻辑不会发生重大改变,美国并不想废除美元,那么美国想要偿还超过20万亿美元的公共债务,几乎是不可能的。当然,问题并不是无解的,解决这个问题最直接的办法有两个,一个是挤压中国,成为全球独一无二的出口国,把贸易逆差全部抹平,并借助出口规模,提升国内税收,制造一轮巨大的财政盈余,并持续至少十年。美国似乎没有这个耐心。

  第二种办法是,大规模制造通胀,促使美元贬值,稀释美元的购买力,降低债务和赤字负担,财政收入从数字上可能会出现膨胀的情况,实际上债务也就会被稀释。但问题是,通胀一旦出现不可控的情况,就会在很短的时间内,制造出金融市场的不稳定,以及全球对美元的抛售,各国对寻找可替代交易媒介的意愿会更加强烈,美元地位可能会从根基层面遭到动摇。

  另一种方法比较特殊,就是在不加剧跟中国关系恶化的条件下,怂恿或刺激某个地区发生重大规模的战争,美国可以尽情的卖武器和借钱给相关国家,如果战争有足够大的规模,牵扯的双方有足够的影响力,对美国来说是求之不得的。比如在中东,如何把事情搞大,最好是把俄罗斯和欧洲各国拖入战争,那就再好不过了。

  如果你是美国人,你会怎么做?

  当然,这还要看外部环境的变化。就在此时,英国等跟俄罗斯关系持续进入冰点,互相驱逐外交官等。而后,沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼访美,两国在10个关键领域签署了总值超过4000亿美元的协议(要知道中国跟美国2017年的总贸易额也不过6000亿美元),这些协议预计将给美国创造75万个就业岗位。实际上这些协议里面,主要还是在武器和能源领域。

  等到萨勒曼访美结束之后,特朗普发了一个推文,意思是,让俄罗斯准备好接收美国的智能导弹。叙利亚空袭由此拉开帷幕, 前天,美英法三国以“叙利亚政府使用化学武器”为由对叙实施“精确打击”,空袭了叙利亚相关城市。

  因此,可以这样总结一下,美国未来的战略有三个,这对于投资者来说,非常重要。

  其一,跟中国的贸易摩擦远没有结束,美国会想尽各种办法制造贸易摩擦,刺激中国在各个领域的开放,并不断提高中国的出口成本,不仅自己会提高关税,还会要求盟友对中国进行贸易调查,抑制中国的出口竞争力;其二,美元可能会进入新一轮的贬值周期,这种贬值是战略性贬值,不一定会在美元指数上体现,但基于大宗商品等市场的通胀已经是可预期的事情;其三,中东的战乱再次开始了,而且远比我们想象的要严重。

  思考到这一层,可能大部分情况就已经差不多了,也不想再往下思考了。但我们可以继续尝试往下思考。

  美国是一个非常特殊的国家,聚集了全球很多精英和思想家,因此,在美国眼里,真正的敌人,不是对自己不友好的国家,而是对自己不开放的国家。美国的想法是,只要你愿意搞市场经济,只要你对我开放,我就有这个自信,占领你的市场。

  因此,美国真正的敌人,应该是像朝鲜这样绝对封闭的国家,另外就是像俄罗斯这样,逐步将各类市场国有化的国家,普京对于美国来说,是难以接受的。

  中国则不同,自从跟美国发生贸易摩擦以来,不仅没有收缩对外的开放度,而且连续出台各种进一步开放金融等市场的政策,最近甚至在研究开放更多敏感领域,比如在三亚开放一些博彩相关领域等。

  很多人可能认为这是一个陷阱,美国在用某种方式刺激中国的进一步开放,其实从某种角度来讲,这可能是最正确的一种策略。

  中国目前掌握着超过1万亿的美国国债,很多人提议抛售美国国债,给美国来一个金融核弹,实际上这种想法是比较幼稚的,美国现在巴不得你赶紧抛售美国国债。4月6日的时候,美国财长姆努钦在接受CNBC采访时表示,关于中国有可能将抛售美债作为杀手锏这一做法,“完全不在乎,因为美债有很多买家。”

  事实是,美国的很多企业,包括苹果等高科技公司,资金持续回流美国,其充裕的现金流不知道干什么使,购入美国国债已经是一种常态,苹果已经成为美国第三大债主。另外,比如巴菲特,一个并不喜欢炒作债券的投资大亨,一度成为短期美国国债大型交易者。这说明什么呢?中国抛售美国国债,接盘侠太多了,美国确实不需要担心,而且此时美国最希望看到中国抛售美债,因为如果现在抛售美国国债,那么意味着中国在美债投资上,做了一次高买低抛。

  那么中美双方到底在争什么?

  很显然,中国的战略目标,已经不是简单的自我经济成长问题,也不是跟美国一些行为在赌气较劲,中国跟美国所争的,是对未来世界的主导权,中国如果按照俄罗斯的战略方式跟美国博弈,可能争到最后,自己经济都会陷入到孤立状态,何谈主导世界?

  另一个消息大家可能没有太注意,这次海南的开放政策,虽然是探索性的,但目标非常明确,同时支持海南建立国际能源、航运大宗商品等交易所。这个消息意味着,中国下一步的目标,就是重塑国际战略资源的定价权问题。


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